• Acteur de référence dans le secteur des assurances Vie en Tunisie. En témoigne, son bon positionnement (2ème en termes d’actifs gérés en 2021).
• Fort potentiel de croissance du secteur d’assurances avec un taux de pénétration* qui demeure faible en Tunisie, soit de l’ordre de 2,5% en 2021.
• L’activité de l’assurance-vie demeure sous-exploitée en Tunisie, avec une part de marché de 25,5% et un taux de pénétration de 0,6%, soit bien en-dessous du taux mondial.
• Conformité par rapport aux ratios prudentiels.
• Innovation des services en parfaite harmonie avec les besoins des clients.
• Baisse du pouvoir d’achat des tunisiens vu la conjoncture morose, ce qui pourrait contraigner la santé financière des compagnies d’assurance.
• Le titre « Assurances Maghrebia SA » se traite à 9,7x ses bénéfices nets de 2021, Vs un PER sectoriel de 13x en 2021 (sans compter Tunis Re).
• Taux de distribution de 45% sur la période (2022-2026) jugé acceptable pour garantir la stabilité financière de la compagnie.
• Au vu du prix d’introduction, le rendement de dividende de la compagnie effleure les 4,24%, en se basant sur un dividende en 2022 de 0,258 DT.
Au vu de tous ces facteurs, nous recommandons de « Souscrire à l’IPO dans une optique de placement à moyen et long terme ».